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湖南快乐十分网址 海通期貨:持續去庫階段下乙二醇逢低做多報告 网曝那英准备离婚

发布日期:2019年10月19日 1:07编辑:湖南快乐十分网址

海通期貨:持續去庫階段下乙二醇逢低做多報告 宋茜发文悼念雪莉:湖南快乐十分网址第67分钟,巴黎获得前场任意球,王霜开到禁区后点,队友头球攻门偏出。

回到工作室里,李梅结合蛋画的创作方式,顺着纹路,描绘出人物肖像、花鸟鱼虫等绚丽多彩的作品。

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16日開盤♀,布倫特原油高開13%◇△,乙二醇大幅跳空高開⊿,隨後迅速走高♂,上午即封漲停⊙⊿⊙,迎來上市之後的首個漲停♂∴▽。由於下游油氣分離裝置復產難度較大﹡〇,市場預期沙特乙二醇供應影響或持續數周〇,17日乙二醇漲跌停板幅度擴板至8%∴,乙二醇繼續高開高走?,短短2個交易日乙二醇上漲近600點◇。

圖:15-18年投產乙二醇產量季節性 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部圖:15-19年乙二醇港口庫存變動 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部進入9月中米貿易關係重啟談判∵〇♂,宏觀降准預期⊿,疊加美伊關係緊張再現原油大幅反彈〇∟,宏觀系統性利好帶動整體化工板塊反彈∴◇,乙二醇國內裝置持續3-4個月低負荷♂♀,國外進口量減少☆?,港口庫存迅速下滑至90萬噸以下↑△♀,且到港持續偏低∟,乙二醇乘勢起飛□□□。

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截止到中秋節前┊┊⌒,華東主港地區MEG港口庫存約79.3萬噸⌒⌒,環比上期下降9.9萬噸π▽,節后一周到港13.6萬噸♂∴,相較於當前的發貨量仍然偏低☆,預計9月底之前港口庫存仍有下降趨勢↑∴〇。9月17、18日盤面的大幅沖高回落有市場情緒的博弈在內◇♂,當前從乙二醇的基本面來看π♂,現貨價格5100左右已經可以覆蓋絕大部分煤制工廠的成本﹡┊,煤制工廠裝置或陸續逐漸重啟♀。但隨着國慶的臨近☆♂⊿,出於環保和安全的因素考慮∟☆,國內乙二醇裝置開工負荷大幅提升仍然有一定難度♂⌒∴。國內供應恢復較慢∵,進口小幅收窄☆﹡,港口庫存持續去化的基本面未發生明顯變化∴♀﹡,短期乙二醇或可以逢低做多〇。

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沙特遇襲助推乙二醇再創新高14日沙特阿美兩處重要油田遭無人機襲擊∟⌒,據悉此次襲擊導致沙特原油供應減少570萬桶/日∴♀△,占沙特石油產量的50%以上□π,同時此次襲擊還導致沙特油氣分離裝置故障﹡▽⊙,直接導致乙烷和液化天然氣的產量削減50%∴π。沙特是我國乙二醇最大的出口國⌒↑☆,沙特出口我國乙二醇占我國的進口量的40%左右◇△,乙烷減產或造成沙特出口乙二醇減少⌒,國內短期乙二醇供應短缺↑⊿↑。

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近期到港持續縮減☆△∴,9月底之前庫存或仍有下降趨勢跟蹤外盤的裝置檢修來看π,8月外盤檢修不多□∵,理論上9月進口量回升到港或呈現上升趨勢π△↑,實際9月上半月到港量都不多♀,港口庫存去化迅速⊿π。近期到港量偏少♀∴,市場有些觀點認為是颱風導致的港口封航?◇♂,船期延後┊〇。徵詢長江國際港口相關人員意見⊙,我們認為近期的颱風對到港有些影響但是影響不大⊿∟┊。理論上如果因為颱風導致船期延後船隻壓港∟,颱風過去後半個月內預報的船隻到港量應該出現明顯增加〇,而從當前CCF預報的到港量來看並沒有明顯的增加┊,近期看到的到港量減少∵┊∟,很有可能是國外出口到我國的乙二醇量下降π♀△。

實際上從今年4月份下旬開始乙二醇供需面已經開始轉好〇⌒,進入二季度低價下煤制裝置進入季節性檢修π∵,當時市場預期煤制檢修至5月底或陸續重啟⌒∵∟,但進入5月後主力合約一度跌到4200附近♂♀,煤制價格最低出廠價到3950附近∴,出廠價甚至低於大部分煤制裝置的現金流成本線?,工廠復產意願不強△▽▽,從5月開始煤制產量出現明顯縮量↑,煤制工廠各裝置陸續檢修♂,5成低負荷持續至今⌒。除了煤制減產外☆,由於生產環氧乙烷比乙二醇的利潤要好∴〇△,部分乙烯制裝置可以切換EO/EG的裝置♂♂,儘可能的切換生產環氧乙烷∟♂,5-6月份乙二醇國內產量環比回落▽。進口方面□,一季度乙二醇進口量繼續同比增加▽π△,港口庫存一度達到143萬噸高位□◇,二季度后外盤裝置集中檢修6月開始乙二醇進口量出現下滑↑◇。

當市場仍在評估此次沙特遇襲導致乙二醇短缺造成的影響時♀,行情卻急轉直下∴,17日夜盤市場消息稱沙特石油產量恢復速度將比預計更快∴∴,布倫特和WIT原油雙雙大幅回落♂,隨後沙特能源大臣召開發佈會公布△,甲烷和天然氣產能或在本月底恢復正常↑,乙二醇隨即大幅回落∴⊙△,截止18日收盤乙二醇主力合約EG2001收報5083元/噸▽◇♂,較上一交易日大幅下跌239元∟⊿◇,跌幅達到4.49%┊∵∴。

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從乙二醇自上市以來☆,國內煤制產能進入投產高峰期⊙⊙,供應過剩港口高庫存?♂♂,盤面大幅下跌不斷測試煤製成本線成為行情的主基調♀。但是從今年8月初開始♂,乙二醇從底部4200點重心逐步抬升π,近期宏觀環境轉好疊加港口庫存持續下降∟♂,盤面更是短短几天創出新高□﹡▽。

圖:14-18年華東主港乙二醇港口庫存 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部圖:17-19年乙二醇預報到港量 單位:元/噸數據來源:CCF、海通期貨投資諮詢部對於進口量的縮減?,市場上觀點說法不一π♂☆,有調研報告指出3月份沙比克看空後市∵⌒♂,3-5月間把當地的罐容庫存拋出⌒☆,庫存低導致沙特裝船速度慢⊙,先前拋出的庫存較多最近沙比克有補本地庫存的動作∟☆,如果是因為這原因隨着沙比克補庫完成∟?▽,後續到港量可能會逐漸恢復;CCF有報告指出出於利潤考慮┊,沙特有部分沙特乙二醇裝置轉產PE〇△▽。由於乙二醇轉產PE技術有難度⊙,理論上轉產導致的產量減少可能有限;卓創資訊認為進口少可能因為前期南亞船證要換新證的問題♂∴,換證時間從7月份開始持續8月份基本結束〇⊙□,後面可以直航∵。

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圖:乙二醇預估供需平衡表 單位:萬噸數據來源:海通期貨投資諮詢部二、交易計劃開倉計劃:開倉合約EG2001▽,單邊做多50手♀,開倉點位5120-5140區間▽⊙π,開倉均價5130平倉計劃:盈利目標點位5220-5240∟┊□,盈利均價5230♂┊∟,止盈點100點﹡,最大盈50000〇┊△,止損點位5080♂,止損點50點∵↑┊,最大損失25000♂♂⌒,佔用保證金513000

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端一、交易邏輯宏觀環境走暖♀△♂,供需轉好背景下乙二醇創近4個月新高9月4日起乙二醇主力合約EG2001從4544開始增倉反彈∟☆⌒,短短一星期時間大幅反彈至4810點高位┊∟π,漲幅達到5.85%♂□☆,創近4個月以來的新高♀☆,超出市場預期┊。

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乙二醇此次跳空高開⌒△,隨後大幅回落的行情主要驅動來自於沙特天然氣供應受阻◇,乙二醇的原料乙烷短缺造成⌒,短期市場對乙二醇供應短缺的擔憂♂∵∟,但最後沙特能源大臣公布裝置復產速度超過市場預期?⊿,盤面也隨即回落∵〇▽。目前根據沙特官方公布的消息☆,天然氣的產能或在9月底恢復正常⌒⊙,短期對乙二醇供應可能還會造成一定的影響﹡〇┊,按照平均沙特進口到我國40萬噸的進口量π◇↑,供應縮減30%的產量﹡△〇,2周時間影響大致6萬噸的進口量♂⊿,這部分的供應縮減可能會體現在10月的進口π♀⊙,從平衡表預估來看∵﹡⌒,9-10月份乙二醇或仍在繼續去庫通道↑∵♀,10月港口庫存有望下降至60萬噸以下⌒□⌒。

收益率(占保證金):50000/513000=9.75%◇◇□,收益率(占貨值):50000/(513000*5)=1.95%風險收益率:100/200=1:2三、交易風險提示國內煤制恢復超預期;沙特裝置恢復超預期◇↑∟。海通期貨1隊 楊安 劉思琪新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的∟∵,並不意味着贊同其觀點或證實其描述△∴。文章內容僅供參考⊙☆,不構成投資建議∟π。投資者據此操作◇┊△,風險自擔﹡∟。

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